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Douglas Kaufgelegenheit nach 33% Abschlag
13.12.2011
Wirtschaftswoche
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Die Experten der "Wirtschaftswoche" halten die Aktie von Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) für einen Turn-around-Kandidaten.
Zwar sei die Saison bei Douglas Holding mit knapp 3,4 Mrd. EUR Umsatz schlechter ausgefallen, als erwartet. Dennoch würden die Experten den Rückgang der Aktie von bis zu 33% für übertrieben und damit das Papier für einen Turn-around-Kandidaten halten.
Der Douglas-Ableger Thalia werde bei den Büchern den Abwärtstrend im stationären Geschäft kaum umkehren können, baue aber dafür den Online-Handel aus, bei dem in diesem Jahr der Umsatz um ein Fünftel habe zulegen können.
Zu rund der Hälfte des Gesamtvolumens trage das internationale Geschäft bei, wo das Unternehmen jetzt umsteuere. Der Verkauf in Deutschland solle forciert werden, während man sich aus den zuletzt schwierigen Märkten wie Russland, Dänemark und den USA zurückziehe. In Deutschland liege das Wachstum bei den Parfümerien derzeit bei rund 4% und bei Juwelier Christ seien sogar fast 10% erreicht worden. Diesen beiden Segmenten dürfte es zu verdanken sein, wenn nach wahrscheinlich 88 Mio. EUR Nettogewinn im abgelaufenen Jahr dann im Jahr 2012 über 90 Mio. EUR erreicht würden.
Damit komme vielleicht auch wieder Schwung in die Übernahmespekulationen um Douglas Holding durch den Drogeriekönig Erwin Müller. Aktuell kaufe die Beteiligungsgesellschaft Oetker kleinere Positionen zu und halte sich damit klar über der wichtigen 25%-Schwelle. Nach Auffassung der Experten wisse man aber nie, ob Müller nicht doch noch, wie angedroht, seinen 10,5%-Anteil an der Douglas Holding auf 15% ausbaue.
Für die Experten der "Wirtschaftswoche" hat die Aktie von Douglas Holding ein positives Chance/Risiko-Verhältnis und sie setzen bei einem aktuellen Kurs von 30,50 EUR den Stopp-Kurs bei 25,90 EUR. Das 2011er KGV liege bei 13,6 und für das 2012er KGV werde ein Wert von 13,2 ermittelt. (Ausgabe 50) (13.12.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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